KT&G(033780) 21년 2분기 반기보고서 review

 

KT&G 반기보고서를보고 대충 리뷰해보려고한다.

 

궁금했던 부분들은 나중에 IR에 물어보려고하는데... 내가 이해한바가 맞는지 솔직히 잘 모르겠다.

 

그나저나 부동산부문에 [금융투자사업] 이라고 3천억정도를 20개의 펀드 및 리츠에 투자중이라는데

 

3천억이면 1개 분기 순이익정도인데 꽤 크네...

 

 

 

 

 

매출기준으로 봤을때는... 

 

담배 1.4조

 

홍삼 6700억

 

부동산 3300억

 

기타(제약, 화장품) 1200억정도

 

 

 

근데 이익기여도는 담배/부동산이 전부인듯

 

홍삼은 저번 IR자료보니까 돈을 전혀못벌더만

 

 

 

 

건물이랑 기계장치를 사는데 21년~22년 집행예정금액 2천억가량이다.

 

영업활동현금흐름이 1조정도되는데 생각보다 CAPEX가 많이나간다...

 

 

 

내수는 일단 반기만했을때 9700억정도

 

수출은 반기 4100억정도

 

내수가 아직까지 매출이 절대적이고 수출은 내수의 50%정도다.

 

내수 숫자가 아주 조금씩이지만 떨어지는게 보인다.

 

 

 

가끔 KT&G 부동산 부문을 임대라고 말하시는분들이계신데

 

임대는 정말 작은 포션이고... 대부분은 자기땅가지고 했던 개발(분양) 매출이다.

 

34기(2020년) 피크를찍고 35기 36기는 매출실적이 떨어질예정..

 

이를 어떻게 해결할건지도 물어봐야겠다.

 

아예 0이 되지는 않을텐데... 

 

당장 내년도 매출액정도나 향후 프로젝트들을 물어봐야알듯?

 

임대수익은 매출이 약 700억정도?

 

 

 

주석에 더 볼게 있기는하지만 일단 매출채권이 많이 늘어났네? 2천억정도

 

 

 

 

근데 아무리 생각해도 내가 투자판단을 잘못했다고 느끼는 부분은

 

부동산부분을 빼고 밸류에이션을 했어야했는데 그걸 안한게 좀 걸린다.

 

일단 몇가지 궁금한건 내일 ir에 물어봐야겠다.

 

 

 

 

근데 뭐 결국엔 이 주식은 배당이 중요하니깐..

 

4800원 동결하거나 5200원으로 배당을 올린다고해도 현재 현금흐름에선 문제가없다고 판단

 

솔직히 미래는 잘 모르겠다.

 

회사가 뭘 하려고하는지 모르겠음;;