찰리멍거 칼텍 인터뷰(미국 인덱스펀드의 향후)

 

https://www.youtube.com/watch?v=btdqC1V8cgg&t=3s&ab_channel=CompoundingKnowledge-Business%26Investing

 

영상원본은 이것이고..

 

 

나는 영어가 짧아

 

https://blog.naver.com/jeunkim/222174365246

찰리 멍거의 온라인 인터뷰 요약

 

피우스님의 글을 보았다.

 

 

 

원본글은 이것이다.

 

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/warren-buffett-charlie-munger-quotes-stocks-frenzy-policy-investing-skills-2020-12-1029891825

Warren Buffett's right-hand man discussed the 'frenzy' in stocks, technological shifts, and what makes a great investor in a rec

1. "It is remarkable how much long-term advantage people like us have gotten by trying to be consistently not stupid instead of trying to be very intelligent."

 

 

똑똑해지기보다 멍청해지지 않도록 노력해야한다.

 

 

2. "It's been a frenzy of activity in the investment field. Almost everybody smart is sucked into finance by the money. I don't welcome it at all. I don't think we want the whole world trying to get rich outsmarting the rest of the world in marketable securities."

 

 

소는 누가키울꺼야?

 

 

3. "Technology is a killer as well as an opportunity."

 

 

기술은 기회일뿐만 아니라 살인자 즉 일자리 파괴자다.

 

4. "Over the long term, the companies of America behave more like biology than they do anything else. In biology, all of the individuals die, so do all of the species. It's just a question of time" - on businesses inevitably getting "clobbered."

 

기업은 생명체라고 볼 수 있는데 어떤 종도 죽음은 피할 수 없기 때문에 기업도 언젠가는 죽는다.

 

개인적으로 이 부분은 피터린치의 야구로 따지자면 몇이닝에 있는지를 보아야한다는 말처럼 들렸다.

 

이 기업의 스토리가 지금 1회에 있는지 아니면 9회말 투아웃에있는지 말이다.

 

 

5. "Berkshire owns the Burlington Northern railroad. You can hardly think of a more old-fashioned business than a railroad business. Who in the hell's gonna create another trunk railroad. We made that a success, not by conquering change but by avoiding it."

 

BNSF는 구시대적인 철도사업을 하지만 이제 아무도 철도를 깔려고하지않는다. 버크셔는 이렇게 변화를 예측하기보단

 

피함으로써 성공했다라는 말같은데 뭔가 4번 이야기랑 상충되는기분이다. 결국에 나름대로 영속적인 기업을 찾는일을

 

하는 것이, 현금흐름이 따박따박 잘박히는 기업을 적절한 가격 혹은 싼 가격에 사는 것이 투자를 장기로 이끌기에

 

적합한 것이 아닐까??? 이번 내용은 마치 1번 내용과 연결되는 기분이다. 똑똑하게 예측하려 하지 않고 그저 바보가

 

되지않기위한 선택같은 느낌이다. BNSF를 인수한 후 버핏은 너무 싸게사서 좋아했었다라고 하는데.. 아마 그 누구와도

 

경쟁할 필요가 없어서 그랬기 때문이 아니었을까?

 

버핏같은 세계 1등 투자자도 기업의 경쟁에서 발생하는 투자스트레스가 엄청났을 것 같다.

 

 

6. "The most remarkable investment firm in America is probably Sequoia. That venture-capital firm absolutely fanatically stays right on the cutting edge of modern technology. They have made more money than anybody and they have the best investment record of anybody. It's perfectly amazing what they have done" - praising Sequoia Capital, an early investor in Apple, Google, and most recently Airbnb.

 

이건 단지 Sequoia라는 투자회사를 칭찬하는 글이라 스킵. 한편으로는

 

이 투자회사가 투자하는 흐름을 지켜볼 필요는 있을듯싶다.

 

 

7. "I rub my nose in my own mistakes. I try and keep things as simple and fundamental as I can. And I like the engineering concept of a margin of a safety. I'm a very blocking-and-tackling kind of a thinker. I just try and avoid being stupid" - describing his approach to investing.

 

 

안전마진을 좋아한다고한다.

 

나도 좋아한다. 근데 요새 시장은 그런게 잘 없는 것 같아 아쉽다. 다 비싸다.

 

 

8. "The single most important thing that you want to do is avoid stupid errors. Know the edge of your own competency. That's very hard to do because the human mind naturally tries to make you think you're way smarter than you are."

 

자신의 경쟁우위를 알아야한다. 인간은 실제보다 자신을 더 과대평가하기 때문에 냉정하게 판단하기가 어렵다.

 

-->자신을 객관적으로 바라보기가 진짜 힘들다. 나도 항상 내가 틀릴 수 있음을 생각하며 투자하는데.. 과대평가

 

하지 않도록 주의해야겠다.

 

 

9. "The last thing I would want to do in retail is compete with Costco."

 

 

리테일업체는 코스트코와 경쟁하는걸 원하지않는다 = 코스트코가 그만큼 강력하다.

 

 

10. "What Buffett and I did is we bought things that were promising. Sometimes we had a tailwind from the economy and sometimes we had a headwind and either way we just kept swimming. That's our system."

 

좋은 기업을 사서 오래 투자했다. 그 동안 약세장도 강세장도있었다. 근데 우린 그냥 꾸준히 앞으로 나아갔다.

 

그게 우리 시스템이다.

 

믿습니다 버크셔 ㅠㅠ.. 오래오래 사세요

 

 

11. "You can't live a successful life without doing some difficult things that go wrong. That's just the nature of the game, and you wouldn't be sufficiently courageous if you tried to avoid every single reverse."

 

이건 좀 눈여겨볼만한 글이다.

 

잘못될수도있는 어려운 일을 하지않으면 성공하기어렵다라는 말인데..

 

risk가 존재하는 자산시장일 수도 사업일 수도 있다.

 

어느 선택이든 기회비용이 따르고 risk가있다. 그 상황속에서 어려움이 있을 수 있는데

 

그걸 뛰어넘느냐 넘어지느냐에 달린것같다. 

 

난 개인적으로 엄청 안전지향주의라 그런지.. 그래서 성공을 못하나부다.. 허허..

 

 

12. "So many people are in it and the frenzy is so great and the reward systems are so foolish. I think the returns will go down" - replying to a question about whether he expects stock-market returns to be lower over the next 10 years than the last 10.

 

향후 10년동안 주식시장의 수익률은 지난 10년과는 다르게 낮을 것이다.

 

 

https://www.youtube.com/watch?v=VNJ3A2pa4eg&ab_channel=%EB%A8%B8%EB%8B%88%EC%98%AC%EB%9D%BC_KBS

 

이분을 비난하는것은 아니지만..

 

단순히 연평균 15%의 수익률이 S&P500 에만 투자해서 나오지는 않을 것이란 말이다.

 

수수료가 싸고 수익률이 보장되는 그런 상품은 이 세상에 존재하지않는다고 생각한다.

 

에쎈피나 나스닥에 투자하는게 나쁘다고 말하는 것은 아니고.. 적어도 스스로 생각하고 사야된다고 말하고싶다.

 

적어도 비싼지 싼지는 생각하고 사는게 마켓에 들어가는 시장참여자 도리아니겠는가

 

 

13. "We're in very uncharted waters. Nobody has gotten by with the kind of money printing now for a very extended period without some kind of trouble. We're very near the edge of playing with fire" - highlighting the dangers of unprecedented monetary easing and aggressive fiscal spending in recent months.

 

금융완화정책에 대한 답변인데

 

이건 워렌버핏도 무려 5~6년전에 인터뷰한 것 같다. 그 때 당시에도 지금같은 상황까지는 제가 살지않았으면 좋겠네요

 

라고 말한 것 같은데... 지금 버핏은 무슨 생각을 할까???

 

14. "I can remember having a five-course filet mignon dinner in Omaha for 60 cents when I was a little boy. The world has really changed."

 

5코스짜리 음식을 60센트에 먹었는데 세상 참 많이 변했다. 

 

라떼는 코스요리가 60센트였어!!!!

 

 

 

15. "Nobody knows when bubbles are gonna blow up. But just because it's Nasdaq doesn't mean it'll have another run like this one very quickly again. This has been unbelievable. There's never been anything quite like it."

 

 

이런일은 처음이라는 멍거. 

 

그 누구도 버블이 언제 꺼질지는 모른다.

 

 

16. "Think about what Apple is worth compared to John D Rockefeller's empire. It's been the most dramatic thing that's almost ever happened in the entire world history of finance" - commenting on the surge in technology companies' valuations in recent years.

 

애플이라는 기업과 록펠러제국을 비교 

 

당연히 기술주 하나의 가치상승이 너무나 극적이라고 표현하고있다.

 

 

 

17. "Who would have guessed that a bunch of communist Chinese run by one party would have the best economic record the world has ever seen."

 

 

중국의 정치형태로 이렇게 잘나갈줄 몰랐다는 멍거. 

 

근데 내가볼때는 그냥 인구빨로 미는느낌이 없지않아있다.

 

정말 다수가 희생하고있는 경제구조 ㅡㅡ..

 

 

 

18. "I don't think Caltech can make great investors out of most people. I think great investors to some extent are like great chess players. They're almost born to be investors."

 

 

칼텍 강연하러와서 칼텍까는듯한 말을 하고가네..

 

 

19. "You have to know a lot, but partly it's temperament, partly it's deferred gratification, you gotta be willing to wait. Good investing requires a weird combination of patience and aggression and not many people have it. It also requires a big amount of self-awareness about how much you know and what you don't know. You have to know the edge of your own competency, and a lot of brilliant people think they're way smarter than they are. And of course that's dangerous and causes trouble" - describing what makes a good investor.

 

자신이 얼마나 알고 있는지 무엇을 모르는지 알아야한다.

 

 

 

 

 

20. "What helps everyone is getting in somewhere that's going up, and it just carries you along without much talent or work" - outlining the easiest route to success.

 

난 이 말이 가장 이해가 안갔다.

 

모든사람이 가고자 하는 길을 돕는 것이 성공으로 가는 길이라니??

 

약간 모든사람이 가는 길을 가지 않는 것이 성공이라고 생각했던 내 생각과 많이 다른 것 같다.

 

아니면 모든 사람의 편리와 행복을 추구하는 서비스나 제품을 파는 기업과 동행하는 것이 성공이라고 말하는건가?

 

너무 과장해서 해석한 거 같기도하고.. 이해가 잘 안간다.

 

 

 

21. "If you pursue any career with enough fanaticism, that's very likely to work better than not having the fanaticism. Look at Warren Buffett, he had this fanatic interest in making investments from an early age, and he kept making small investments, and he finally learned how to be very good at it."

 

사실 이번 인터뷰에서 가장 인상깊은 말이다.

 

열정을 가지고 일하면 열정을 가지지 않은 사람보다 더 큰 효과를 발휘할 가능성이 높다.

 

열정을 가져야한다. 그게 당위적인 것일수도있고 

 

 

22. "I'm not that proud of my philanthropy. I regard it as an absolute minimum duty for somebody who's reasonably successful to be reasonably generous. I don't think you get big merit points for philanthropy you do."

 

난 아직 부자가 아니라서 잘 이해가 안간다.

 

근데 부자들은 다들 기부도 잘하고 그러는듯..

 

 

 

https://www.youtube.com/watch?v=oNOBZwIsSpk&ab_channel=%EB%82%B4%EC%9D%BC%EC%9D%80%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%99%95-%EA%B9%80%EB%8B%A8%ED%85%8C

 

김단테님 영상을 통해서도 볼 수 있다.

 

개인적으로 찰리멍거 워렌버핏의 말들은 나 뿐만이 아니라 모두가 귀기울여 듣는 투자구루들의 말이다.

 

짐로저스 뭐 이런 양반하고는 그 말의 무게자체가 다름