KT&G 사업보고서 살펴보기(2)

연결 재무상태표

제 34 기          2020.12.31 현재

제 33 기          2019.12.31 현재

제 32 기          2018.12.31 현재

(단위 : 원)

 

자산	34	33	32
유동자산	6,750,382,617,137	6,417,221,472,031	6,413,403,863,540
현금및현금성자산	1,253,611,491,485	891,306,145,983	932,969,110,015
기타유동금융자산	407,735,098,979	397,949,201,546	584,579,918,180
유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산	914,423,857,131	1,239,263,067,528	1,139,704,589,088
매출채권 및 기타유동채권	1,215,049,112,141	1,023,385,660,122	975,921,202,909
유동파생상품자산	12,710,170,259	2,276,640,206	1,238,664,783
재고자산	2,535,032,331,643	2,447,243,499,482	2,461,319,195,229
환불자산	1,055,336,156	3,027,268,752	2,356,432,726
미수담배소비세등	271,576,536,047	291,481,567,634	232,237,330,421
단기선급금	96,525,759,106	83,696,244,207	54,207,755,371
단기선급비용	39,982,310,895	33,345,254,566	24,622,742,813
매각예정자산	2,680,613,295	4,246,922,005	4,246,922,005
비유동자산	4,718,000,535,023	4,335,217,983,943	3,784,466,553,910
기타비유동금융자산	10,129,160,820	4,480,027,000	8,565,762,000
장기예치금	909,793,848,086	751,437,124,245	615,527,896,771
비유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산	253,562,005,029	251,895,325,773	210,655,373,106
장기매출채권 및 기타비유동채권	97,408,876,060	77,062,030,242	62,902,608,445
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	239,539,297,251	257,639,840,085	249,575,289,383
지분법적용 투자지분	132,186,631,034	49,393,336,819	83,988,748,090
유형자산	1,718,412,218,663	1,753,739,293,657	1,819,169,336,718
무형자산	134,083,879,591	129,624,288,825	114,312,063,973
투자부동산	1,030,179,338,792	885,325,430,794	495,048,833,035
사용권자산	49,088,378,254	45,483,777,486	0
장기환불자산등	0	0	223,771,427
장기선급금	83,059,283,710	72,519,228,473	71,394,217,095
장기선급비용	9,578,669,254	7,464,781,189	7,872,994,328
이연법인세자산	50,933,089,250	49,153,499,355	45,229,659,539
순확정급여자산	45,859,229	0	0
자산총계	11,468,383,152,160	10,752,439,455,974	10,197,870,417,450
부채
유동부채	1,991,492,012,289	1,600,094,060,813	1,640,707,946,922
단기차입금	17,308,208,182	27,066,108,741	129,924,101,195
유동성장기차입금	37,506,480,000	5,284,509,248	4,999,760,000
매입채무 및 기타유동채무	969,201,720,579	656,582,586,262	560,507,008,935
유동리스부채	19,879,792,617	18,909,138,677	0
유동파생상품부채	57,106,354	0	460,667,312
단기선수금	100,836,686,048	77,028,657,918	171,501,108,963
유동성환불부채및충당부채	27,508,655,465	26,666,515,900	15,100,885,431
당기법인세부채	234,566,275,361	212,538,102,130	200,796,906,309
미지급담배소비세등	584,576,087,074	576,018,441,937	557,417,508,777
매각예정부채	51,000,609	0	0
비유동부채	385,319,483,626	412,759,906,877	388,958,654,493
장기차입금	53,492,407,968	90,954,077,109	93,475,333,856
장기매입채무 및 기타비유동채무	49,479,702,490	59,638,008,450	53,239,976,056
비유동리스부채	25,828,963,710	24,396,626,259	0
장기선수금	8,193,185,016	4,154,633,329	5,580,108,204
순확정급여부채	112,959,451,518	91,082,736,864	96,214,830,976
장기환불부채및충당부채	3,192,103,226	3,090,174,123	3,844,558,820
이연법인세부채	130,558,400,937	136,607,939,923	133,204,198,908
비지배지분부채	1,615,268,761	2,835,710,820	3,399,647,673
부채총계	2,376,811,495,915	2,012,853,967,690	2,029,666,601,415
자본
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	9,036,851,140,891	8,684,216,790,713	8,114,403,442,296
자본금	954,959,485,000	954,959,485,000	954,959,485,000
기타자본잉여금	4,497,785,722	4,497,785,722	4,334,267,530
자기주식	(531,618,093,579)	(318,789,449,459)	(328,157,286,128)
자기주식처분이익	528,894,053,906	528,894,053,906	513,775,933,891
적립금	5,977,643,096,280	5,680,008,923,230	5,364,156,557,142
이익잉여금(결손금)	2,102,474,813,562	1,834,645,992,314	1,605,334,484,861
비지배지분	54,720,515,354	55,368,697,571	53,800,373,739
자본총계	9,091,571,656,245	8,739,585,488,284	8,168,203,816,035
자본과부채총계	11,468,383,152,160	10,752,439,455,974	10,197,870,417,450

※ 제34기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

 

 

 

재무상태표로 시작하는 사업보고서 2탄..

 

캐쉬랑 투자부동산만해도 5조정도된다.

 

연간 1조정도 벌고 영업가치가 10조라고해도

 

영업가치+자산가치 = 15조 정도 받아줘야되지않나..?

 

 

 

연결 현금흐름표

제 34 기 2020.01.01 부터 2020.12.31 까지

제 33 기 2019.01.01 부터 2019.12.31 까지

제 32 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

(단위 : 원)

 

영업활동현금흐름	1,261,664,798,427	1,042,489,387,291	821,653,704,046
영업에서 창출된 현금	1,685,602,816,900	1,464,082,565,855	1,161,900,597,804
법인세납부(환급)	(423,938,018,473)	(421,593,178,564)	(340,246,893,758)
투자활동현금흐름	(85,834,706,383)	(459,190,546,007)	(46,256,069,305)
이자수취	19,926,974,548	19,146,302,725	15,799,778,784
배당금수취	26,140,194,806	24,693,247,030	21,665,150,035
기타금융자산의 처분	562,840,300,000	534,003,000,000	0
당기손익-공정가치금융자산의 감소	346,404,223,599	0	813,268,420,117
장기당기손익-공정가치금융자산의 감소	33,667,340,960	15,891,652,285	43,058,307,778
장기예치금의 감소	30,190,725,542	0	0
유형자산의 처분	4,814,455,979	3,737,771,098	27,335,395,493
무형자산의 처분	2,639,090,910	1,100,235,184	832,595,327
투자부동산의 처분	4,407,486,213	0	0
매각예정자산의 처분	144,712,189,220	0	0
기타포괄손익-공정가치금융자산의 감소	3,134,000,000	0	1,152,690,000
지분법적용투자자산의 처분	21,207,630,232	34,150,929,551	5,024,535,939
대여금의 감소	14,315,302,250	12,320,759,758	14,740,189,324
임차보증금의 감소	693,760,171	1,212,076,715	3,710,343,548
금융리스채권의 회수	487,506,006	75,372,723	0
정부보조금의 수취	0	0	62,700,000
기타금융자산의 취득	(578,456,040,188)	(343,222,644,000)	(382,381,293,042)
당기손익-공정가치금융자산의 증가	(6,000,000,000)	(57,593,331,877)	0
장기당기손익-공정가치금융자산의 증가	(14,422,747,773)	(54,676,729,731)	(93,500,000,000)
장기예치금의 증가	(223,125,104,602)	(114,411,590,516)	(72,399,032,390)
유형자산의 취득	(216,059,141,375)	(222,247,997,603)	(353,313,197,888)
무형자산의 취득	(35,743,635,276)	(34,947,578,247)	(6,292,425,402)
투자부동산의 취득	(86,158,241,566)	(256,285,401,637)	(40,556,716,047)
사용권자산의 취득	(522,118,555)	0	0
매각예정자산의 취득	(3,282,946,350)	0	0
지분법적용투자자산의 취득	(101,500,000,000)	0	(30,500,000,000)
대여금의 증가	(35,189,427,682)	(19,004,079,477)	(5,934,754,849)
임차보증금의 증가	(956,483,452)	(3,132,539,988)	(6,678,756,032)
기타포괄손익-공정가치금융자산의 증가	0	0	(1,350,000,000)
재무활동현금흐름	(808,888,421,592)	(632,146,267,814)	(549,375,779,400)
배당금지급	(556,951,661,200)	(505,060,508,000)	(505,060,508,000)
이자지급	(3,371,975,749)	(3,581,102,372)	(2,463,659,866)
리스부채의 상환	(21,186,506,323)	(18,604,269,893)	0
차입금의 상환	(165,109,414,746)	(307,060,602,681)	(686,993,953,759)
자기주식의 취득	(212,828,644,120)	0	0
유상증자	813,000	0	0
차입금	150,558,967,546	202,160,215,132	641,712,342,225
비지배지분의 증가	0	0	3,430,000,000
현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(4,636,324,950)	7,184,462,498	(8,169,587,976)
현금및현금성자산의순증가(감소)	362,305,345,502	(41,662,964,032)	217,852,267,365
기초현금및현금성자산	891,306,145,983	932,969,110,015	715,116,842,650
기말현금및현금성자산	1,253,611,491,485	891,306,145,983	932,969,110,015

 

 

 

작년에는 자사주매입을했기 때문에 굉장히 환원율이 높다.

 

올해도 솔직히 저 정도 자사주매입은 해줬으면 좋겠는데..

 

어차피 지금 주가가 비싼것도 아니고 충분히 할만할듯

 

 

 

그리고 이건 나중에 물어봐야겠지만

 

유형자산투자가 생각보다 비중이크다.. 이거 계속해야되는지 한번 물어봐야할듯

 

 

 

 

물어보기전에 재무제표 주석사항에서 한번 확인해보자 

 

 

 

(2) 당기와 전기 중 유형자산의 변동은 다음과 같습니다.

 

① 제 34(당) 기

(단위: 백만원)

 

 

                                      취득               처분             상각              손상              대체 등(*)      기말금액

 

토지	566,053	779	(266)	-	-	(72,406)	494,160
건물	560,808	25,606	(5,092)	(39,555)	-	21,628	563,395
구축물	26,614	1,435	(332)	(3,243)	-	1,976	26,450
기계장치	396,371	47,820	(1,744)	(75,131)	(1,071)	89,637	455,882
차량운반구	2,180	486	(43)	(638)	-	(366)	1,619
공구와기구	14,026	9,053	(158)	(6,834)	-	308	16,395
비품	48,655	20,913	(594)	(27,024)	(3)	13,856	55,803
기타유형자산	4,411	610	-	(630)	-	393	4,784
건설중인자산	134,621	106,175	(1)	-	(664)	(140,207)	99,924
합  계	1,753,739	212,877	(8,230)	(153,055)	(1,738)	(85,181)	1,718,412

(*) 투자부동산으로 대체 79,968백만원, 재고자산으로 대체 4,465백만원, 매각예정자산으로 대체      2,432백만원, 무형자산으로 대체 32백만원 등으로 구성되어 있습니다(주석 12, 13, 14 참조).

 

 

건설중인 자산의 비중이 제일 크다.

 

이건 나중에 전화해서 물어봐야할듯

 

 

 

 

29. 주당이익

 

(1) 당기와 전기 중 주당이익과 회계이익의 관계는 다음과 같습니다.

 

지배기업 소유주지분에 귀속되는 당기순이익(백만원)	1,171,734	1,035,003
가중평균유통보통주식수(주)	125,719,943	126,278,926
기본및희석주당이익(원)	9,320	8,196

 

 

주식수도 줄었고 실적도 괜찮아서 그런지 주당 이익이 꽤 많이올랐다.

 

이제 그냥 자사주만 계속 사고 소각도 좀 해주면.. 만원가는건 일도 아닐듯

 

 

EPS 만원짜리가 현재 8배에 거래가 되고있다니..

 

영업이익률 20%가 넘는 알짜사업인데..

 

물론 담배의 미래가 밝지 않다는 것이 지금 KT&G가 직면한 밸류의문제

 

근데 그냥 이 가격 그대로 가자.. 난 솔직히 사는곳은 Wherever 가능하니까

 

땅 대신 KT&G 사련다

 

 

 

 

 

34. 현금흐름표

 

(1) 당기와 전기 중 영업으로부터 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

 

 

당기순이익	1,171,643	1,037,199
조정:
복리후생비	5,486	4,325
퇴직급여	53,537	51,298
재고자산평가및폐기손실	13,913	34,091
감가상각비	194,780	177,819
무형자산상각비	8,541	7,403
자기주식 기부금	-	30,220
매출채권및기타채권손상차손(환입)	(28,452)	37,372
외화환산손실	172,214	8,677
파생상품평가손실	17,421	19,591
유형자산처분손실	7,053	4,484
유형자산손상차손	1,738	2,885
무형자산처분손실	75	147
무형자산손상차손	466	3,771
투자부동산처분손실	493	-
투자부동산손상차손	2,775	-
사용권자산손상차손	-	908
사용권자산처분손실	-	3,016
매각예정자산손상차손	424	-
기타비용 등	24,535	14,373
금융원가	13,409	13,796
법인세비용	440,491	423,045
외화환산이익	(10,023)	(40,653)
파생상품평가이익	(33,358)	(6,705)
유형자산처분이익	(1,402)	(2,383)
무형자산처분이익	-	(3)
무형자산손상차손환입	(1,288)	-
투자부동산처분이익	(534)	-
매각예정자산처분이익	(153,188)	-
지분법적용투자처분이익	-	(134)
기타수익 등	(45,310)	(2,416)
금융수익	(117,771)	(96,705)
지분법적용투자자산의 당기순손익에 대한 지분 증가	(4,135)	(1,541)
운전자본의 변동:
매출채권및기타채권의 증가	(250,170)	(85,929)
파생상품의 감소(증가)	5,561	(14,384)
재고자산의 감소(증가)	(77,317)	426
미수담배소비세등의 감소(증가)	14,430	(58,165)
선급금의 증가	(17,467)	(5,325)
선급비용의 증가	(2,216)	(5,121)
매입채무및기타채무의 증가(감소)	(14,320)	58,755
선수금의 증가(감소)	43,905	(96,872)
미지급담배소비세등의 증가	310,061	17,676
복구충당부채의 감소	(6,302)	-
순확정급여부채의 감소	(54,095)	(70,858)
영업에서 창출된 현금	1,685,603	1,464,083

 

 

 

올해 장사 잘하긴했네...

 

근데 작년에도 잘함

 

 

 

사실 내가 담배기업 좋아하는데 이유는 별거없다.

 

걍 꾸준히 팔리고 경쟁업체도 많지않으며 심지어 국내에서는 이미 자리를 잡았고 m/s 60% 이상

 

 

 

직원 월급은 총 약 3천9백억정도 나가고..

 

19년꺼는 보니까 3천 7백억정도 나갔다..

 

점점 늘어나겠지 인건비는..

 

 

 

어쨌든 내가 보고싶은 부분은 다 살펴보았다.

 

사업보고서라는게 결국엔 정해진 시점에 대한 이야기니까 사업에 대한 이해를 위해서는 결국 

 

다른 리서치가 필요한 것 같다.

 

그럼에도 불구하고 사업보고서를 읽는 이유는 혹시 내가 모르는 risk는 없는지 찾아보기위함인데

 

KT&G는 사실 군더더기 없는 재무구조를 가지고있다. 

 

자산주 특성상 깔고앉아있는 경우가 많은데 그래도 번돈 50%이상은 돌려주니까..

 

 

더 나아가서 글로벌 PEER 회사들처럼 자사주매입도 더 적극적으로 해줬으면 좋겠다 

 

 

 

 

 

 

 

 

개인적으로 릴하이브리드가 기대된다. 

 

그래도 국내 연초보다는 못하겠지만 국내 전담 수준 매출정도만 되어도 충분하지않을까?